コラム

2015-02-08

デスバレー(死の谷)を越えるために!

…創業時の財務戦略の重要性を再認識してください。
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起業から一定期間、赤字が続く時期があります。そして、ある
段階でその赤字幅が縮小しながら黒字化に向かいます。黒字転
換出来て安定できたら起業はひとまず成功です。
起業から黒字転換するまでの期間をデスバレー(死の谷)※と
呼びます。
※デスバレー(死の谷)は、ベンチャー企業が製品開発をすす
めながら事業化する段階で、資金が不足して企業として成り立
たなくなることを言います。ここでは広義に解釈して解説いた
します。

■デスバレーを越えられない会社は途中で事業休止、または破
たんします。

開業から半年経過した飲食店がありました。お客様が徐々に増
え始め、赤字幅は縮小に向かっていました。あと半年ぐらいで
黒字化できそうな様相でしたが、途中で資金が枯渇したので廃
業に追い込まれました。

○この飲食店は、事業としては成功する確率が高かったように
思います。財務戦略を間違えたために破綻してしまいました。
デスバレーの途上での資金調達は容易ではありません。創業時
に最大限の資金調達を行うべきとするのは、このためです。

■デスバレーを作りたくないために、必要な投資も行わずに、
ずるずると時間を浪費する社長様も少なくありません。何年
経っても投資もできず、人も雇えず、事業は立ち上がりません。

○デスバレーを経ずに事業が立ち上がるケースは稀です。必要
善のデスバレーを恐れすぎてはいけません。何を目指すのかに
も依りますが、一定以上の事業を創り上げようとするならば、
それ相応のデスバレーの大きさが必要になります。創業者とし
ての決意が試される場面です。

創業時には、デスバレーを想像してください。その大きさは、
その期間は、これが創業時や新規事業立ち上げ時の事業計画の
要諦です。創業や新規事業の失敗は、デスバレーを想定してい
ない、過少に見積ったことがその原因の一つです。

■デスバレーは自力で乗り越える以外に方法はありません。

事業を始めるとデスバレーに突入します。その事業が収益を持
ち始めて黒字に転換するか、明らかに黒字化の目途が立つか、
このどちらかのタイミングまでは、外部からの新たな資金調達
は原則できません。

○資金調達のタイミングは、デスバレーに突入する前の創業初
 期か、デスバレーを抜け切った黒字転換後です。
・金融機関からは、創業時に創業融資を最大限受ける、そして、
 その後も誠意を持って報告を継続することで、黒字転換期の
 前に追加融資を受けやすい環境を整備しておくことが重要で
 す。
・ベンチャーキャピタルなどのエクイティー資金は、黒字化の
 目途と、その後の急成長が見込める、この二つの条件が整っ
 た場合のみにその投資を受けられます。ベンチャーキャピタ
 ルも、デスバレーの入り口や途上での投資を行うケースは稀
 です。
 そう甘くはありません。

日本政策金融公庫や保証協会付の金融機関融資は、よく整備さ
れた仕組みです。また、創業補助金の制度もあります。日本の
創業支援制度も捨てたものではありません。
また、ベンチャーキャピタルも、その投資対象と規模の広がり
を見せています。首都圏では、一部の業種で投資バブルも始ま
っている模様です。

何処を目指すのか?に依りますが、どのような場合でも、創業
時の財務戦略を持って事業のスタートを切ってください。
デスバレー(死の谷)で死なないために…
創業時から、財務戦略の重要性を理解して経営に励んでくださ
い。
財務戦略は、体力のない小規模零細・創業期の会社にも重要な
テーマです。
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